Opções de ações rrsp

Plano de Poupança de Aposentadoria Registrado - RRSP.

DEFINIÇÃO do 'Plano de Poupança de Aposentadoria Registrado - RRSP'

Uma confiança legal registrada na Agência da Receita do Canadá e usada para salvar para aposentadoria. As contribuições para o RRSP são dedutíveis e os impostos são diferidos até que o dinheiro seja retirado. Um REER pode conter ações, títulos, fundos mútuos, CPGs, contratos e até mesmo patrimônio garantido por hipotecas.

Os REER possuem duas vantagens fiscais principais:

1. Os contribuintes deduzem as contribuições em relação aos seus rendimentos. Por exemplo, se a taxa de imposto de um contribuinte for de 40%, cada US $ 100 que ele investe em um RRSP irá economizar essa pessoa em US $ 40, até seu limite de contribuição.

2. O crescimento dos investimentos do REER é protegido por impostos. Ao contrário dos investimentos não-REER, os retornos estão isentos de qualquer imposto sobre ganhos de capital, imposto de dividendos ou imposto de renda. Isso significa que os investimentos sob RRSPs são compostos por uma taxa pré-taxativa.

BREAKING Down 'Plano de Poupança de Aposentadoria Registrado - RRSP'

Com efeito, os contribuintes do REER atrasam o pagamento de impostos até a aposentadoria, quando sua taxa de imposto marginal será menor do que durante seus anos de trabalho. O Governo do Canadá forneceu esse diferimento de impostos aos canadenses para incentivar a poupança de aposentadoria, o que ajudará a população a confiar menos no plano de pensão canadense para financiar a aposentadoria.

Conta de poupança sem impostos e opções de ações de empregados.

Os contribuintes geralmente evitaram as opções de ações de empregados de empresas públicas para um plano de poupança de aposentadoria registrado (RRSP). Isso ocorre porque a contribuição para o REER não protege o empregado do benefício de emprego tributável pessoalmente, e um imposto adicional seria pagável se o empregado tiver que retirar fundos do REER para financiar a conta de imposto pessoal. Com a introdução de contas de poupança isentas de impostos (CELs) em 2009, os funcionários (que, para fins fiscais, incluem diretores e diretores) podem considerar fazer uma contribuição de tais opções de ações para CELIs.

As principais diferenças entre um RRSP e um CELI são que as contribuições para um CELI são não dedutíveis e os levantamentos de um CELI são não tributáveis. Isso faz uma contribuição de uma opção de estoque de empregado para um CELI potencialmente uma alternativa mais palatável, como a retirada de fundos para ajudar a financiar a responsabilidade fiscal pessoal não cria, por si só, um imposto de retirada adicional (e, de fato, cria um quarto de contribuição adicional "para fins do CELI"), .

Não há inclusão de renda no momento em que uma opção de compra de ações é contribuída para um CELI. Em vez disso, o benefício de emprego tributável normal para o contribuinte surge no momento em que a opção é exercida no CELI. Em outras palavras, contribuir ou transferir uma opção de compra de ações para um CELI não abrange o empregado do benefício de emprego tributável que ocorre quando a opção é exercida. O benefício na realização de uma opção de compra de ações em um TSFA é a capacidade de proteger o imposto do crescimento das ações (após o evento tributável inicial decorrente do exercício da opção). Mais uma vez, se os montantes tiverem de ser retirados do CELI para ajudar a financiar o imposto pessoal decorrente do exercício da opção, essa retirada não é um evento tributável e, por sua vez, cria espaço de contribuição para o CELI.

A Agência de Receita do Canadá (CRA) já tomou a posição de que o & ldquo; fora do dinheiro & rdquo; as opções de estoque têm pouco ou nenhum valor, usando a abordagem do valor intrínseco. Teoricamente, isso pode resultar em uma anomalia de um contribuinte poder contribuir com um número ilimitado de opções de compra de ações para um CELI, não obstante o limite de contribuição anual de US $ 5.000. A CRA ainda não comentou publicamente sobre sua posição, tal como se aplica aos CELI, embora pareça que uma abordagem diferente, como o método de avaliação Black-Scholes, pode ser considerada para tais fins. Como há multas significativas associadas a contribuições excedentes ou a transações com um CELI que não sejam de base comercial, um empregado que quer contribuir com opções de compra de ações pode querer aguardar até que esta questão de avaliação seja resolvida ou adotar uma abordagem de avaliação conservadora.

As opções de compra de ações podem deixar você com uma nota de imposto desagradável.

A equidade está nos olhos do espectador. Você pode recordar a história de Jérôme Kerviel, que era o comerciante de derivativos "desonesto" que trabalhava no banco Société Générale SA em Paris. O Sr. Kerviel foi condenado em 2008 por violação de confiança, falsificação e uso não autorizado de computadores do banco, o que resultou em perdas no banco de cerca de US $ 7,5 bilhões. O Sr. Kerviel foi demitido, mas ele afirmou que o banco estava sendo injusto.

No que diz respeito à justiça, os contribuintes canadenses tornaram a questão tão grande que o nosso governo introduziu "regras de equidade" para aliviar os contribuintes em determinadas situações. Há uma situação que surgiu uma e outra vez, no entanto, onde os contribuintes canadenses choraram, mas o taxman recusou-se a chamar o sistema tributário injusto. Uma recente decisão judicial tomou partido com o taxman mais uma vez sobre o assunto, e os canadenses precisam prestar atenção. Deixe-me explicar.

A história continua abaixo da propaganda.

Imagine isso. Você é empregado por uma empresa que oferece um plano de opção de compra de ações. De acordo com o plano, você pode comprar ações em seu empregador em US $ 10 por ação. Ao longo do tempo, o valor das ações no mercado aberto sobe no valor de US $ 200 por ação. Então, você exerce suas opções e compra 1.000 ações por US $ 10 cada. Seu custo, então, é de US $ 10.000. As ações valem US $ 200.000 (1.000 ações em US $ 200 cada). Você faz um bom lucro de US $ 190.000 no processo.

O fato é que esse exercício de suas opções vai desencadear algum imposto. Você acabou de perceber um benefício de US $ 190 por ação (US $ 200 menos US $ 10), para um benefício total de US $ 190.000. Isso será tributável para você, não como um ganho de capital, mas como receita de emprego. As boas notícias? A maioria dos planos de opções de ações no Canadá estão estruturados para tirar proveito de uma dedução de opção de compra de ações igual a 50% do benefício tributável. Neste exemplo, então, assumiremos que apenas US $ 95.000 do benefício (metade de US $ 190.000) serão tributáveis. Isso dará origem a uma taxa de imposto de US $ 44.090 para alguém em uma faixa de imposto elevada em Ontário em 2018.

Mas a história não acabou. Suponha que você segure suas ações e as ações caíram para apenas US $ 10 em um curto período de tempo. Você ainda deve o taxman US $ 44.090 em impostos, mas suas ações agora valem apenas US $ 10.000 (1.000 ações em US $ 10 cada). Onde você vai conseguir o dinheiro para pagar sua conta fiscal? Se você vender suas ações por US $ 10.000, você perceberá uma perda de US $ 190.000 (sua base de custo ajustada é de US $ 200.000 - o valor na data em que você exerceu suas opções - mas você as vende por US $ 10.000).

Você pode esperar que seu benefício de opção de estoque tributável possa ser compensado por sua perda de US $ 190.000 na venda de suas ações. Não tão. A perda é considerada uma perda de capital, enquanto a renda tributável foi considerada como renda de emprego. As perdas de capital podem ser aplicadas contra ganhos de capital, mas não geralmente outros tipos de renda. O resultado? Você enfrentará impostos sobre as opções de ações sem alívio imediato da perda.

Houve alguns casos judiciais no passado sobre esta questão. Em 20 de janeiro, o Sr. Bing Zhu, um contribuinte canadense, foi a vítima mais recente dos tribunais (ver Bing Zhu v. The Queen, 2018 TCC 16). O Sr. Zhu havia adquirido 116 mil ações em seu empregador, Canadian Solar Inc. (CSI) e, em setembro de 2008, exerceu suas opções e adquiriu 53.150 ações em seu empregador. Ele teve que reportar renda de emprego de $ 1.667.070 (metade dos quais foi tributável devido à dedução de opção de compra de 50 por cento) como resultado de suas opções de ações em 2008, mas vendeu suas ações em novembro de 2008, por uma perda de $ 1.247.657 . Ele tentou argumentar que suas perdas não foram perdas de capital, mas perdas comerciais normais, na tentativa de ter suas perdas aplicadas contra a renda do emprego. Não funcionou. O tribunal decidiu contra ele. Mesmo que não seja justo com o Sr. Zhu, o tribunal não tinha autoridade para dar alívio com base em um argumento de justiça.

A história continua abaixo da propaganda.

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Para evitar o destino do Sr. Zhu e tantos outros, considere vender quaisquer ações adquiridas sob um plano de opção de compra de ações o mais rápido possível. Caso contrário, corre o risco de que essas ações caíram em valor e deixando você com um golpe de imposto e uma perda de capital que não compensará sua receita de emprego tributável. No mínimo, venda ações suficientes para aumentar o dinheiro para pagar seus impostos.

Tim Cestnick é diretor-gerente do Advanced Wealth Planning, Scotiabank Global Wealth Management e fundador da WaterStreet Family Offices.

Tim Cestnick, FCPA, FCA, CPA (IL), CFP, TEP, é autor e fundador da WaterStreet Family Offices. Mais.

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Como entender as opções de ações do empregado e maximizar o ganho financeiro.

Por Amber Spencer | 28 de agosto de 2018.

Opções de ações são uma maneira popular para empresas, especialmente startups, para compensar seus funcionários. Embora não haja garantia do sucesso de uma empresa, ao entender completamente suas opções de ações e, especificamente, as implicações tributárias associadas a elas, você pode evitar erros comuns (e grandes) que podem custar-lhe milhares de dólares.

As coisas mais importantes para entender são abordadas nesta publicação: o que são, como funcionam e quaisquer implicações fiscais que você possa encontrar.

Porque lendo seu contrato de opção de estoque pode ser bastante tedioso e difícil de digerir, aqui estão as coisas principais que você precisa entender antes de investigar os detalhes:

O que são opções de estoque?

As opções de compra de ações são fornecidas pelo seu empregador e eles permitem que você compre um número específico de ações da empresa a um preço fixo (preço de exercício) durante um prazo fixo. Com opções de compra de ações, você não terá direitos de acionistas, como receber dividendos ou votar. Um contrato estabelece os termos, que incluem número de ações, calendário de aquisição, preço de exercício e data de validade.

Eles geralmente são emitidos como um incentivo para você trabalhar arduamente para melhorar o desempenho da empresa e, por sua vez, o valor da ação. Quanto maior o valor da empresa, maior o preço das ações e, portanto, maior o potencial de lucro financeiro pessoal.

Uma das maiores ressalvas em relação às opções de compra de ações são as implicações fiscais quando se trata de exercitá-las, o que discutimos com detalhes abaixo.

Como as opções de estoque funcionam.

Em primeiro lugar, é importante notar que qualquer valor nas opções de ações é completamente teórico até você pagar o preço de exercício para comprar as ações.

Geralmente, haverá um período mínimo de tempo que você deve trabalhar na empresa antes de poder exercer suas opções, conhecido como período de aquisição.

Uma vez que este período tenha passado e você tenha exercido suas opções, você será dono das ações exatamente como faria, se você as tivesse comprado como qualquer outro investidor.

Tipos de opções de estoque.

Existem diferentes tipos de opções que você pode ser oferecido, então verifique seu acordo para descobrir qual deles você se enquadra.

Plano de opção de compra de ações: você tem a opção de comprar ações da empresa a um preço predeterminado.

Plano de compra de ações para empregados (ESPP): você pode adquirir ações com preço descontado inferior ao preço de mercado no momento da aquisição. A maioria dos ESPP exige que você trabalhe para a empresa por um certo período de tempo antes de poder adquirir as ações.

Plano de bônus de ações: você recebe ações da empresa gratuitamente.

Preço do exercício.

Se você tiver sido emitido opções sob um plano de opção de compra de ações (que é o mais comum dos tipos acima) e o valor de mercado do estoque aumenta, você ainda pagará o preço por ação observado em seu contrato de opção de compra de ações.

Este preço é conhecido como seu preço de exercício.

Por exemplo, se você recebeu 1.000 opções de compra de ações em US $ 10 por ação quando você começou, mesmo que o preço das ações tenha subido para US $ 50, você ainda pagará apenas US $ 10.000 (1.000 ações em US $ 10 cada) vs. seu valor de mercado de US $ 50.000.

Nesse caso, você receberia um ganho financeiro de US $ 40.000 (sujeito a implicações fiscais, discutido abaixo).

Como é determinado o preço que recebo?

Para opções de empresas privadas, o preço de exercício é muitas vezes baseado no preço das ações na rodada de financiamento mais recente da empresa. Se é uma empresa pública, geralmente o preço de exercício é igual ao valor de mercado do estoque no momento em que a opção é concedida (mas nem sempre).

Opções subjacentes de estoque.

Claro, se você estiver trabalhando dentro de uma inicialização, muitas vezes não há garantia de que a empresa tenha sucesso.

Às vezes, as opções de estoque de empregados podem não ter valor. Isso acontece quando seu preço de exercício é maior do que o preço de mercado atual das ações. Quando isso acontece, suas opções de estoque são ditas em & # 8220; underwater & # 8221 ;.

Em tempos de volatilidade do mercado de ações, os funcionários das empresas de capital aberto podem trocar opções subaquáticas por aqueles que estão em dinheiro - uma vez que a empresa legalmente pode cancelar a concessão da primeira opção e emitir novas opções exercíveis no preço da nova ação.

Período de aquisição.

Sua empresa determinará o tipo de período de aquisição que você possui. Ao saber como funciona o período de aquisição, você poderá descobrir exatamente quanto tempo você precisa esperar antes de poder exercer suas opções.

Estas são as três maneiras pelas quais suas opções poderiam potencialmente ser adquiridas:

1. Vesting baseado em tempo:

95% das empresas que oferecem opções de compra de ações usam este tipo de período de aquisição. Neste caso, suas opções geralmente são adquiridas após a conclusão de um período de tempo especificado & # 8211; geralmente de 3 a 5 anos. Para adicionar à complexidade, existem também duas maneiras de se entregar: de uma vez (Cliff Vesting), ou em partes ao longo de alguns anos (Graded Vesting).

Cliff Vesting: Quando a concessão da opção é cobrada de uma só vez, ou seja, você deve aguardar o período total de seu período de aquisição antes de poder exercer qualquer uma de suas opções de compra de ações.

Vesting graduado anualmente: quando as opções concedem ganhos em uma série de partes ao longo do tempo, você pode obter 25% no primeiro ano por ano durante um período de 4 anos até o prazo especificado.

One Year Cliff & amp; Licenciamento mensal: quando as opções são adquiridas a 25% no final do primeiro ano e os restantes 75% são mensais (ou trimestrais) nos próximos três ou quatro anos. Isso geralmente é visto em startups em estágio inicial. Então, se você tem um colete mensal com um penhasco de um ano e você deixa a empresa após 18 meses, você terá investido 37,5% de suas ações.

Exemplo de Licenciamento Graduado Anual:

2. Vesting baseado em desempenho:

As opções são adquiridas com a conquista de uma condição de desempenho, como uma métrica financeira ou um preço específico da ação.

3. Vesting Acelerado por Tempo:

Uma combinação de períodos de aquisição baseados no tempo e no desempenho. Com este método, suas opções são baseadas no tempo, mas se uma condição de mercado predeterminada for alcançada antes do requisito baseado no tempo, isso é acelerado.

Data de validade.

As opções de compra de ações sempre têm prazo de validade. O período mais comum é de 10 anos a partir da data da concessão.

Então, se você tiver um período de aquisição de 4 anos e o prazo de validade é de 10 anos, você terá mais 6 anos para exercer suas opções após o período de aquisição de vencimento.

Certifique-se de exercer as suas opções antes do termo do prazo de concessão. Se você não fizer isso, você os perderá permanentemente.

Implicações tributárias.

Compreender as implicações fiscais de possuir e exercer suas opções é essencial para garantir que você mantenha o máximo de dinheiro gerado por suas opções possível.

Há dois impostos a serem considerados quando se exercitam opções de compra de ações.

1. Quando você exerce as opções.

A diferença no preço de exercício e no valor justo de mercado (FMV) na data em que as opções são exercidas é tributada como receita de emprego.

Por exemplo, se você tivesse 10 mil opções com um preço de exercício de US $ 1,00 e a FMV das ações na data de exercício fosse de US $ 3,00, o benefício tributável seria de US $ 20,000. Na maioria dos casos, você pode reivindicar uma dedução igual a 50% do benefício tributável.

2. Depois de exercitar as opções e manter as ações.

Qualquer ganhos ou perdas são tratados de forma diferente do que se você comprou as ações no mercado aberto. A FMV das ações na data de exercício torna-se a base de custo para suas ações.

Continuando com o exemplo acima, se o preço atual da ação é de US $ 7,00 e sua base de custo é de US $ 3,00, você tem um ganho de capital de US $ 4,00 por ação. Em suas 10.000 ações, seu ganho total é de US $ 40.000. No Canadá, você paga o imposto sobre a metade desse ganho, o que seria de US $ 20.000.

Para empresas privadas.

Se a sua empresa for uma CCPC (corporação privada controlada pelo Canadá), o benefício tributável que você percebe ao exercer as opções pode ser diferido até você vender as ações se você detiver as ações por pelo menos 2 anos antes de vendê-las.

Ao contrário das empresas públicas, o preço de exercício e a FMV na data da concessão não precisam ser iguais.

Isenção de ganhos de capital vitalício (LCGE)

As ações da CCPC geralmente são elegíveis para uma isenção de ganhos de capital de vida (LCGE), o que significa que você não paga nenhum imposto sobre os ganhos até esse montante. Para se qualificar para essa isenção, a empresa deve ser uma CCPC quando vender as ações. Se a sua empresa for pública, certifique-se de arquivar o formulário apropriado (T2101) com a CRA para fazer uma disposição considerada de algumas ou todas as suas ações a partir dessa data. Você realmente não vende as ações, você está apenas registrando o ganho para fins fiscais para tirar proveito da isenção.

A LCGE para 2018 é de US $ 813.600, então você não quer perder isso se tiver a sorte de ter um ganho tão grande.

Para empresas públicas.

Certifique-se de que o preço de exercício das suas opções seja igual à FMV na data da concessão. Se não for, suas ações não são elegíveis para a dedução de 50%. Ao contrário das CCPC, o benefício tributável não pode ser diferido, é tributável no exercício em que as opções são exercidas. Além disso, a LCGE não se aplica às ações da empresa pública.

Perguntas comuns.

E se você sair antes que o período de cobrança seja aumentado?

No momento em que você deixar a empresa, você quer entender como sua partida afeta a capacidade de exercícios de suas opções para minimizar qualquer perda para você.

Se você deixar antes da data de vencimento, você terá que perder suas opções, ou terá um curto período de tempo (geralmente 60 e # 8211; 90 dias) para se exercitar.

Em outros casos, quando ocorrem grandes eventos de trabalho ou vida, como deficiência ou aposentadoria, certas regras podem ser desencadeadas no plano.

O que acontece se a empresa for comprada ou for pública?

Com um IPO, nada muda com relação às suas opções de ações reais (adquiridas ou não), além das ações que você pode comprar com elas, agora são mais fáceis de vender. Às vezes, haverá o que é chamado de "período de bloqueio", o que significa que você precisa esperar 6 & # 8211; 12 meses após o IPO antes de vender suas ações.

Se a empresa for comprada, suas opções de ações provavelmente serão transferidas - exatamente como elas são feitas, serão determinadas pela transação caso a caso. Na maioria dos cenários, suas opções devem ser tratadas de forma semelhante às ações ordinárias.

Consulte a seção de impostos acima para analisar as implicações tributárias de empresas privadas que vão às empresas públicas.

E se você quiser exercer na partida e a empresa ainda é privada?

Normalmente, se a empresa ainda é privada, é difícil determinar o valor justo de mercado de qualquer ação a ser recebida no exercício de uma opção. O valor será um melhor palpite com base na última rodada de investimento, ou um agente de avaliação determinará o valor da empresa.

Qualquer venda nesta situação pode estar sujeita a um direito de primeira recusa. Isso significa que sua empresa ou qualquer um ou mais de seus acionistas tem o direito de comprar as ações ao preço que lhe foi oferecido - ou, em alguns casos, a um preço diferente.

Então, se você decidir exercer a sua opção ao deixar a empresa, você deve primeiro entender quais direitos, se houver, o empregador tem que "recapturar" # 8221; suas partes e em que termos.

Como você irá pagar?

As regras do plano de ações para o exercício variam de acordo com a empresa e existem três formas de serem exercidas:

Faça um pagamento em dinheiro e # 8211; (Sim, você precisa encontrar o valor total do dinheiro).

Pagar com uma dedução salarial.

Vender imediatamente em um exercício sem dinheiro - Você não precisa fornecer o dinheiro para exercer a opção antecipadamente, mas, em vez disso, você pode usar o patrimônio acumulado na opção. Em outras palavras, você pode usar a diferença entre o valor de mercado e o preço de exercício como forma de exercer a opção.

Você deve exercer imediatamente?

Uma vez que suas opções tenham sido adquiridas, tente não sucumbir ao desejo de gratificação instantânea e salte para exercitar e vender suas ações. A longo prazo, pode ser um erro e suas ações devem ser ditadas pela estratégia de opção de estoque.

Uma consideração importante a fazer quando você exerce suas opções é pensar sobre o efeito que eles terão em sua alocação global de ativos (se você atualmente possui uma carteira de investimentos).

Para que seu planejamento de investimento seja bem sucedido, é importante que seus ativos sejam adequadamente diversificados e, portanto, devem estar cientes de qualquer posição concentrada no estoque da empresa. Muitos conselheiros recomendam que não mais do que 10-15% do seu patrimônio líquido esteja nas ações da sua empresa. Se você estiver em uma posição sênior com a empresa, um limite que baixo pode não ser prático. Um consultor financeiro experiente pode ajudá-lo a gerenciar o risco de uma posição de estoque concentrada.

Como as opções de estoque são diferentes das RSUs?

As URE (Unidade de estoque restrito) às vezes são fornecidas em vez de opções de estoque. Uma RSU é avaliada em termos de ações da empresa, como uma opção de estoque. No entanto, é único porque não possui um preço de exercício. Isso geralmente significa que você não possui as URE até que o período de aquisição (o mesmo período de aquisição das ações) tenha sido cumprido. Neste momento, são atribuídos o seu valor de mercado atual e são considerados rendimentos. Como eles são considerados rendimentos, uma parcela das ações é retida para pagar impostos sobre o rendimento. Você então recebe as partes restantes e pode vendê-las sempre que quiser.

Então, se você recebeu 10.000 UREs, você não possui essas ações até que a empresa atinja uma condição de desempenho definida, como um IPO. Uma vez que esse período definido seja atingido, a empresa entregará as 10.000 ações ou equivalentes de caixa do número de ações.

Esperemos que este artigo o tenha ajudado a compreender melhor seu contrato de opção de compra de ações. Se você tiver alguma dúvida, não hesite em contactar os comentários abaixo.

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Amber é um contribuinte de conteúdo no ModernAdvisor. Quando ela não está escrevendo sobre finanças pessoais, economizando dinheiro e investindo, ela está codificando, caminhando ou treinando para sua próxima competição de fitness. Alcance-a no @ambsvan.

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Obrigado por este post! Meu empregador acaba de anunciar que eles estarão oferecendo um plano de opção de estoque para todos os funcionários e eu estava procurando informações sobre este assunto antes da nossa sessão de informações na próxima semana. Eu definitivamente me sinto melhor equipado agora.

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As opções de venda de ações em REERs são formas arriscadas de aumentar os retornos.

A negociação de opções é uma aposta, mas pode aumentar a conta de aposentadoria.

David Simms CBC News.

Postado: 11 de fevereiro de 2018 6:52 PM ET.

Última Atualização: 26 de fevereiro de 2018 9:28 AM ET.

Escrever chamadas cobertas é uma tática que pode melhorar os retornos dentro do seu RRSP quando os preços das ações estão vinculados ao alcance. Andrew Kelly / Reuters.

Histórias relacionadas.

Links externos.

(Nota: CBC não endossa e não é responsável pelo conteúdo de links externos.)

A negociação de opções é amplamente considerada uma proposição de alto risco e uma muito arriscada para usar com investimentos de RRSP.

Mas a Agência de Receita do Canadá permite que os canadenses empregem opções de compra e venda em seus REERs.

Um exemplo de usar opções é a prática de escrever chamadas cobertas, que podem ser usadas para aumentar os retornos quando o preço de uma ação realizada em um RRSP não vai a nenhum lado ou está caindo no curto prazo - mesmo que seja esperado que eleva-se ao longo da anos.

Comecemos pela definição de alguns termos.

Temporada de REER Os prós e contras da poupança para aposentadoria Os prós e contras da poupança para aposentadoria.

Uma opção é um contrato que dá à pessoa que comprou a opção do direito - mas não a obrigação - comprar ou vender um bem subjacente - neste caso, um estoque - por uma determinada data a um preço determinado.

Quando a pessoa que comprou a opção está a exercer o direito de comprar um activo, a opção é chamada de chamada. Quando ele ou ela está exercendo o direito de vender um ativo, a opção é chamada de colocação.

O preço de uma opção geralmente reflete o consenso do mercado de onde o preço do ativo é dirigido, então alguém compraria uma chamada se ele ou ela estivesse mais otimista do que a maioria das outras pessoas que o estoque subjacente aumentaria no preço.

Você pode, por exemplo, comprar uma opção de compra, dando-lhe o direito de comprar 100 ações ordinárias da Tim Hortons a um preço de US $ 50 por ação.

Digamos que você pague US $ 210 pelo contrato, o que lhe dá o direito de comprar as ações nos próximos sete meses. O estoque subiu para US $ 55. Você exerce seu direito e compra as ações por US $ 5.000.

Você está à frente por US $ 230. São os $ 5,500 que o estoque vale menos o total de três coisas: o preço de compra de $ 5,000, cerca de US $ 60 em comissões (digamos que você é um comerciante freqüente usando um serviço de corretagem eletrônica) e os US $ 210 que pagou pela opção de compra.

As chamadas cobertas podem ser lucrativas em curto prazo.

Escrever uma chamada coberta é diferente do exemplo acima porque envolve a venda de uma opção de chamada.

Aqui estão mais três definições: a escrita é broker-speak for selling. Coberto significa que você já possui o estoque subjacente em que você está vendendo a opção. E o preço no qual o comprador da opção de compra pode comprar as ações é chamado de preço de exercício.

Então, escrever um único contrato de chamada coberta significa que você vende outra pessoa o direito de comprar 100 ações de uma ação detida em seu REER a um determinado preço de exercício a qualquer momento até uma determinada data.

Por exemplo, digamos que você compre 100 ações da Suncor Energy por US $ 3.200 com os fundos que você detém no seu REER. Ao mesmo tempo, você vende uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 34 que expira em seis meses e recebe US $ 150 por fazer isso.

Se o estoque não aumentar para o preço de exercício, você consegue manter o dinheiro pago pelo comprador de chamadas, bem como o estoque em si. (Nenhum comprador de chamadas exercerá uma opção para comprar um estoque por mais do que valha no mercado aberto.)

Você ganhou um retorno anual de nove por cento em um estoque cujo preço não mudou muito.

O risco é que você é obrigado a vender suas ações em menos do que o preço de mercado.

"A idéia é ter um pouco mais de renda em sua conta", disse Neil McCammon, vice-presidente de negociação na corretora de desconto em linha baseada em Vancôver Qtrade Investor.

Opção de negociação é algo que você quer fazer apenas se você não é otimista no estoque, disse ele.

Gerencie o risco.

O vice-presidente da Qtrade, Joel Bernard, diz que é uma boa idéia estar ciente de como os movimentos do mercado afetarão sua opção de compra e as ações que você detém.

"O pior que pode acontecer é que o estoque vai para a lua, e você vendeu isso a um preço muito mais baixo do que você teria se não tivesse escrito a ligação", disse Bernard.

"Do outro lado, se derrubar, você perderá um pouco menos, porque você conseguiu que o prémio da venda da chamada".

A chave para gerenciar o risco de ter o estoque soar e ter que vender por muito menos é apenas vender uma chamada que tenha um preço de exercício que lhe dê um retorno que vale a pena depois das comissões, mesmo que o comprador da chamada exerça o direito de compra O estoque.

O consolo de perder um grande ganho é que pelo menos você fez alguma coisa.

Voltemos ao exemplo da compra de 100 ações da Suncor Energy por US $ 3.200. Você estabeleceu um alvo para você obter pelo menos um retorno anual de 15%.

Mais uma vez, digamos que você vende uma opção de compra com uma greve de US $ 34 e receba US $ 150. Supondo que em seis meses o preço chegue a US $ 35, o comprador de chamadas exerce sua opção, e você perde seu estoque, recebendo um dólar menos por ação do que o preço de mercado do estoque.

Você ainda ganhou US $ 200 acima do preço de compra original mais os $ 150 que você pagou por vender a opção de compra menos, digamos, US $ 90 em comissões. Esse é um retorno de 16 por cento, quando extrapolado ao longo de um ano.

Não é muito "natural" para os REERs.

Considerando que o maior retorno para várias ações ao longo da vida de seu RRSP pode aumentar consideravelmente o tamanho de sua economia de aposentadoria.

"É uma aposta". - Louis Gagnon, professor de finanças, Queen's School of Business.

Mas Louis Gagnon, professor de finanças da Queen's School of Business em Kingston, na Ontário, diz que fará todo o possível para dissuadir os pequenos investidores de usar estratégias de negociação de opções em seus REERs.

"No contexto de uma estratégia de investimento de RRSP, não é uma transação muito natural", disse ele. "É uma aposta".

Os REERs devem ser veículos para construir poupanças de aposentadoria investindo "para o longo prazo", disse Gagnon.

"[A] estratégia de chamada coberta é de natureza muito curta", disse ele. "É realmente o tipo de estratégia em que você entraria se não acreditasse que o ativo subjacente aumentasse de valor".

E se você acredita nisso, Gagnon pergunta: "por que investir no estoque subjacente para começar?"

Existem outros riscos associados à venda de chamadas cobertas, além de perder um ganho inesperado no valor do estoque.

As altas comissões podem negar muitos dos benefícios.

E os valores das opções tendem a ser menos voláteis quando a negociação do estoque subjacente é plana, tornando difícil obter um retorno decente para vender uma chamada.

Pelo mesmo motivo, é também uma estratégia que é difícil de se beneficiar de forma consistente sem ser disciplinada em aderir aos seus objetivos para retornos aceitáveis.

E usar opções altera sua combinação de ativos, aumentando o risco de seu portfólio global.